拉卡拉是中國最早的第三方支付公司之一、其創始人孫陶然之前經歷過五次創業，包括成功和失敗。其最早的投資者之一來自聯想控股，另一位來自小米創始人雷軍。
然而，不論是經歷過多次戰斗的孫陶然，還是經歷過豐富創業經驗的投資者，他們可能都沒有想到公司會經歷10年的連續虧損、三次上市失敗、支付寶、微信和監管失敗。機構。在激烈的政策影響下，多重業務轉型。
2019年4月25日，終于在深交所上市，成為“第三方支付a股第一股”。
現在，第三方POS支付市場已經成為支付寶和微信支付的世界，這讓很多人幾乎忘記了市場開拓者最早的探索、挫折和希望。
從方便支付開始
拉卡拉從便利支付領域開始，是一家完全面向C端客戶的第三方支付公司。在全國社區便利店推出便利支付終端，提供用戶入口，為個人用戶提供水電支付、信用ka還款、轉賬、銀行ka余額查詢等民生支付服務。
為了快速拓展市場，拉卡拉采取了互聯網公司一般的策略：不惜一切代價在全國各地迅速開設網點，以規模占領市場。2009年，拉卡拉成立4年，覆蓋全國100多個城市，便利支付點超過3萬個，99%的品牌便利店與拉卡拉達成戰略合作。
2008年線下便捷支付市場運營商終端市場格局，拉卡拉的主導地位不可動搖 數據來源：易觀國際
便利支付業務運行順利。2011年，拉卡拉成為中國首批27家獲得央行頒發的支付營業執照的機構之一、
此前，拉卡拉已準備在2007年海外上市，但為了獲得許可證，拉卡拉最終放棄了上市計劃——持有支付許可證意味著不允許外國投資。就這樣，拉卡拉的首次上市失敗了。
2012年，拉卡拉分期付款，拉卡拉POS機轉向收單市場，這同樣是大多數第三方支付公司布局的一項重要業務。此后，拉卡拉推出了許多針對商家的POS產品和服務，業務開始向B端發展。拉卡拉的官方網站自豪地寫道，該公司今年“完成了銀行、商家和個人第三方支付市場的三維戰略布局”。
收單業務主要涵蓋線下代碼掃描支付領域。消費者在便利店或中小企業消費后，可以在收銀臺顯示支付寶或微信二維碼，拉卡拉智能支付終端可以通過掃描代碼充值。隨后，終端將費用轉移到銀行，銀行核實后將費用轉移到商戶賬戶。拉卡拉從中收取服務費。2016年9月費率調整后，基準服務費在0.08%至0.22%之間。
巨人陰影下的轉變
拉卡拉向B端的擴張幾乎與支付寶和微信支付的快速崛起同時發生。
2008年，支付寶進入便利支付領域，開展水電支付。拉卡拉的C端客戶市場受到威脅。
2013年是節點。微信支付上線后，全國推廣二維碼掃碼支付，C終端用戶的支付習慣逐漸從現金支付和線下刷卡轉變為掃碼支付。2013年17.8%的拉卡拉移動POS終端在移動支付中的份額下降到2018年的不到1%。幸運的是，2012年推出的收單業務支撐了拉卡拉的下一步發展。這種純粹to B2016年，孫陶然表示，支付寶和微信支付的30-40%二維碼掃描機來自拉卡拉。
在2012年至2018年B業務轉型期間，拉卡拉還希望嘗試金融增值服務，推出易分期付款、員工貸款等在線貸款服務。這是另一種轉型嘗試。
但這可能就是為什么它在2016年未能在創業板上市的原因。隨著金融監管政策的收緊，在線貸款業務不再是上市的獎勵項目。2016年底，拉卡拉改為控股集團，10家從事金融增值服務的公司從POS機行業分離，拉卡拉支付成功上市。
假如再加上2015年旅游借殼上市涉嫌合規，拉卡拉近年來轉型上市步伐坎坷。監管政策的變化和支付寶和微信的興起是拉卡拉業務進展不均衡的原因。
但由于收單業務的快速增長，拉卡拉在連續10年虧損后，終于在2015年盈利。
收購業務促進了拉卡拉利潤和虧損的快速增長 數據來源：拉卡拉支付招股說明書
穩定市場領先
孫陶然在拉卡拉上市敲鐘儀式上表示，希望未來每年復合增長率達到30%。
自2016年以來，拉卡拉的年復合收入增長率為48.95%，其中收單業務收入增長最快，目前占總收入的89.29%。此外，市場仍有增長空間：艾瑞咨詢公司預測，2017-2025年線下支付將保持7.7%的增長率。
拉卡拉目前在收單行業處于穩定的領先地位。根據易觀報告，2018年上半年，拉卡拉終端掃描代碼驗收交易數量在行業第三方支付公司中排名第一、銀行ka收據交易規模在行業中排名第二、大型企業的收購業務并不直接與拉卡拉競爭。
隨后，監管環境的變化給了拉卡拉新的發展空間。
2015年，央行停止發放第三方支付許可證。截至2018年底，監管部門取消了200多張許可證中的33張，提高了行業集中度。這有利于拉卡拉支付的運營。2016年推進的“96費改革”結束了支付機構的低價無序競爭。第三方支付機構的服務費率提高，利潤增加。
2018年，央行對第三方支付機構實施了“斷開直接連接”，迫使支付機構將原存放在托管銀行的儲備轉移到央行存款處，導致第三方支付機構損失重大儲備的利息收入。成本的增加導致了一些第三方支付機構的退出，為領先企業的擴張創造了機會。
以上三個因素給拉卡拉帶來了好消息。然而，拉卡拉過于依賴收單業務，是否保持增長的可持續性是一個問題。金融專家盧強華和楊志寧合作的《深度金融》一書認為，收單業務的傭金分為固定金額，足以保證拉卡拉易于分期付款，但“增長空間和想象空間有限”。相對較小。
尋找增量
拉卡拉需要重新考慮轉型，以對抗收購市場本身的低天花板。
拉卡拉開始尋找小微企業金融增值服務的可能性，因為它為小微企業提供收單服務。這包括貸款金融業務和基于收單服務的衍生服務。
據《深度財經》報道，2016年前9個月，拉卡拉的在線貸款金融增值業務為該公司貢獻了35%的收入。然而，在過去的三年里，剝離業務是拉卡拉毛費率下降的原因之一、
收購業務本身也在增加。拉卡拉提高了代理商的利潤份額，以保持用戶粘性，擴大了渠道優勢。這種做法可以應用于下沉的市場，拉卡拉說：“在農村地區會發現更多的發展紅利。
在收據領域，自2014年以來，拉卡拉推出了手機現金寶藏、超級現金寶藏、錢寶盒、智能收銀員等硬件產品。它希望通過連接智能硬件和云來開始更多的業務收購。增值服務，如在做商家收據業務時，也提供會員管理等服務。
另一種可能性：從事移動支付終端和系統服務的意大利首席運營官管恒告訴36氪，支付機構可以轉變為企業的金融解決方案，如為企業提供賬戶和支付系統. 目前，香港上市的第三方支付機構正在幫助企業提供跨境結算解決方案。
此外，拉卡拉POS機并沒有完全放棄to C:2016年收購了聚合支付平臺的支付業務。該平臺集成了二維碼NFC、云閃付等多種支付方式，或將為其C端業務另辟蹊徑。
孫陶然曾告訴媒體，拉卡拉是他最后一次創業。這家公司似乎會繼續存在。假如你在支付寶等巨頭的裂縫中生存，你應該知道怎么在行業邊緣尋找新的發展機遇。
