一份關聯交易公告伴隨著拉卡拉美麗的財務報告。拉卡拉表示，為了實施拉卡拉的發展戰略規劃，以支付為切入點，整合金融技術和信息技術，服務于線下實體，使中小企業可以全面運營。計劃以19.09億元和2.07億元收購關聯方控制的“廣州中盈”和“深圳中盈”的全部股權。拉卡拉是否形成協同效應尚不清楚，但交易對手的敏感身份引起了市場的警惕。根據股權結構，拉卡拉第一大股東聯想控股和拉卡拉第二大股東創始人孫陶然可以在“廣州中英”和“深圳中英”的股東中看到。51%和33%的股份。假如交易順利完成，聯想控股和孫陶然無疑將成為最大的贏家。根據交易價格的轉換，關聯方聯想控股和孫陶然將從交易中套xian10.79億元和69億元.98億元。
此外，拉卡拉收購“廣州中盈”和“深圳中盈”是一種“回頭”。事實上，“廣州中英”和“深圳中英”從一開始就是拉卡拉的資產，但為了順利上市，2016年拉卡拉將包括廣州中英、深圳中英等10家金融增值業務. 將公司剝離給關聯方。雖然拉卡拉的收購沒有溢價，但矛盾的交易邏輯似乎令人懷疑。2016年，拉卡拉表示，業務發展迅速，屬于資本密集型業務，在行業監管、業務管理、風險管理、資本運營等方面不同于第三方支付業務。效率降低。拉卡拉剝離公司業務，有利于發行人進一步關注第三方支付業務主營業務的發展，符合全體股東的利益，在業務上同樣是合理的。這種反復無常的操作可能是管理層的戰略錯誤，但也可能是以撤退為進步的完美戰略轉移。A股演員的常規操作一直是IPO成功剝離風險資產，業績穩定后回購前期業務。這種反復無常的操作可能是管理層的戰略錯誤，但也可能是以撤退為進步的完美戰略轉移。A股演員的常規操作一直是IPO成功剝離風險資產，業績穩定后回購前期業務。這種反復無常的操作可能是管理層的戰略錯誤，但也可能是以撤退為進步的完美戰略轉移。A股演員的常規操作一直是IPO成功剝離風險資產，業績穩定后回購前期業務。
02 執行:拉卡拉POS分紅
在拉卡拉2019年的財務報告中，還有一個慷慨的“巨額”股息值得關注。2019年，拉卡拉歸屬于股東的凈利潤為8.06億元，但管理層公布了每10股發現金紅利20元、每10股發現金紅利10元的分紅方案。按拉卡拉總股本4億股計算，分紅總額將達到8億元，占全年凈利潤的99.26%，扣除非凈利潤將超過7.93億元。目前，拉卡拉最大股東為聯想控股，持股比例為28.24%；創始人孫陶然和一致行動人為第二大股東，持股比例為11.76%。因為沒有股東有超過30%的表決權。因此，理論上，拉卡拉沒有實際控制人，但聯想控股、孫陶然及其一致行動人的總持股比例達到40%，幾乎可以控制上市公司的重要決策。聯想控股憑借8億元的巨額股息，可獲得近2.26億元的稅前收入，孫陶然等一致行動人可獲得9400多萬元的稅前收入。毫無疑問，他們是紅利的最大受益者。，但與此同時，所有投資者也能獲得可觀的紅利。拉卡拉確實有很強的執行力，以回饋股東，選擇清算分紅。孫陶然及其一致行動人的總持股比例為40%，幾乎可以控制上市公司的重要決策。聯想控股憑借8億元的巨額股息，可獲得近2.26億元的稅前收入，孫陶然等一致行動人可獲得9400多萬元的稅前收入。毫無疑問，他們是紅利的最大受益者。，但與此同時，所有投資者也能獲得可觀的紅利。拉卡拉確實有很強的執行力，以回饋股東，選擇清算分紅。孫陶然及其一致行動人的總持股比例為40%，幾乎可以控制上市公司的重要決策。聯想控股憑借8億元的巨額股息，可獲得近2.26億元的稅前收入，孫陶然等一致行動人可獲得9400多萬元的稅前收入。毫無疑問，他們是紅利的最大受益者。，但與此同時，所有投資者也能獲得可觀的紅利。拉卡拉確實有很強的執行力，以回饋股東，選擇清算分紅。孫陶然及其一致行動人可獲得9400多萬元的稅前收入。毫無疑問，他們是紅利的最大受益者。，但與此同時，所有投資者也能獲得可觀的紅利。拉卡拉確實有很強的執行力，以回饋股東，選擇清算分紅。孫陶然及其一致行動人可獲得9400多萬元的稅前收入。毫無疑問，他們是紅利的最大受益者。，但與此同時，所有投資者也能獲得可觀的紅利。拉卡拉確實有很強的執行力，以回饋股東，選擇清算分紅。
03 感染力:拉卡拉POS解禁潮即將來臨
在a股中，高出貨往往是出貨的預兆，市場也同意這一邏輯。因此，拉卡拉2月份公布的10轉10高轉股計劃，拉高股價的意圖明顯。這個時間點很巧合，因為拉卡拉的解禁即將到來。數據顯示，拉卡拉將在4月27日上市后迎來第一波大規模解禁潮。共有1.53億股股票，包括雷軍在內，將迎來解禁，解禁比例高達38.27%。這些投資者是拉卡拉IPO的初始股東和早期投資者。盡管聯想控股和創始人孫陶然不包括在內，但減持的壓力仍然很大。詳細來說，即將解禁的投資者幾乎不參與上市公司的運營，其中大部分是金融投資。從33.28元的IPO價格到現在，拉卡拉已經上漲了120%以上，這意味著這些投資者至少獲得了資本。利潤是黃金的1.2倍。一些金融投資者必然會鎖定利潤，從而對股價產生負面影響。管理層可能希望通過對高交付和轉讓的預期來對沖解禁浪潮的負面影響。一些金融投資者必然會鎖定利潤，從而對股價產生負面影響。管理層可能希望通過對高交付和轉讓的預期來對沖解禁浪潮的負面影響。一些金融投資者必然會鎖定利潤，從而對股價產生負面影響。管理層可能希望通過對高交付和轉讓的預期來對沖解禁浪潮的負面影響。
04 吸引力：拉卡拉POS機股東至上
截至2019年底，拉卡拉賬面流動資產88.15億元，其中貨幣資產81.72億元，流動負債62.51億元。經ji壓力不大。但關聯交易和大額分紅將消耗拉卡拉總計29.16億元。拉卡拉消耗了如此多的現金儲備，再加上對業務的龐大資本需求，可能會感到財務壓力。但與此同時，拉卡拉創始人孫陶然也回應了高分紅的問題：“你不分紅，指責他損害小股東的利益；你分紅，猜猜他在給大股東帶來利益……你覺得科拉怎么樣？” 也就是說，以孫陶然為代表的管理層堅稱，高分紅是為了回報股東，而不是為了轉移利益。關聯交易、大額分紅、即將到來的解禁潮是顯而易見的事實，但事實背后隱藏著什么陰謀呢？我們有兩個猜測：一是拉卡拉的高股息是為了回饋股東，而收購業務同樣是為了糾正其以往的戰略錯誤。現在，行業的監管比預期的要溫和。拉卡拉上市以來，不僅業績不斷提升，股價也一路飆升。回饋股東同樣是合理的。二、關聯交易、清算分紅、即將到來的解禁潮，一系列令人眼花繚亂的組合背后，都是上市公司套xian。自2005年成立以來，聯想控股與孫陶然共同培育拉卡拉15年，現已成為a股的熱門目標，投資者套xian盈利是合理的。之前的高命中率報告:
